纸尿裤撑起一个IPO：新世好递表港交所

没料到这次走得这麼匆忙，纸尿心裏很遗憾。

去年底以来，裤撑市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。央行四季度货币政策执行报告也强调，新世2024年将引导信贷合理增长、新世均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，好递尤为引人瞩目。表港2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。纸尿一是政府发债需要得到市场资金的支持。

连平/文进入2024年以来，裤撑我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。在地方财政层面，新世预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，新世用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，好递主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

结合国际实践来看，表港包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性。这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，纸尿同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

为促使社会融资规模、裤撑货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，裤撑保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。无论是国债还是地方债券，新世发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，新世约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

好递三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。尽管近几个月来，表港美国通胀下行比市场预期稍慢，表港但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

(责任编辑：谢安琪)